今天事情太多，无暇多写，转文吧，希望别老是象今天这么忙：）
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   转文：            沪综指未来20年将上涨至30000点
   面对央行宽松货币政策最终将回归稳健的货币政策这样一个“复位”的大趋势，股票市场会做出怎样的回应呢？笔者认为，当今世界经济酷似上世纪七十年代，而七十年代重要经验是新兴市场的日本股市明显强于美国股市。中国出现通胀机率较高，货币政策转向应在明年上半年。但股市的反应不会太剧烈，投资者理性的选择依然是，如果没有过度高估就应当继续持有优质上市公司股票。从日本经验来看，沪综指未来20年将上涨至30000点，而2009年将是中国股市的一个超级大底。

　　当今世界经济酷似上世纪七十年代

　　通过观察世界经济的兴衰历程，我们发现，当前世界经济酷似上世纪七十年代，而我们面前所处的时点则接近于1975年。而这种相似点表现在以下几方面：

　　第一，都是经过了一次超级繁荣，并在繁荣之后经济出现了严重的问题；第二，央行都采取了宽松政策来刺激经济；第三，刺激经济后引发了市场流动性的泛滥，由此推动了商品的价格在需求并不旺盛的背景下大幅攀升。上世纪七十年代后期，甚至由此爆发了第二轮石油危机；第四，央行在初期大力刺激经济后，都面临一个宽松货币政策逐步退出的问题。

　　七十年代世界股市的重要底部

　　既然当前世界经济酷似上世纪七十年代，而我们面前所处的时点则接近于1975年。那么，股票市场当时是怎样来反映当时的经济状况的呢？

　　其一，不同的经济体股市的反应不同，发展中国家明显强于成熟经济体。作为成熟经济体的代表，美国股市在整个七十年代几乎停滞不前，道琼斯指数在600至1000点之间徘徊；而作为发展中国家的日本股市，则在这一期间表现则比美国股市要强劲很多，整个七十年代日经指数从2000点上升至7000点左右的水平。

　　其二，在宽松货币政策回升这个问题上，成熟股市和新兴股市的表现也不相同。1976年年初是美国货币政策由宽松过度到偏紧的一个拐点，此时道琼斯指数在1000点附近，随着偏紧政策的逐步实施，该指数在随后两年时间里回落到750点的水平上，回落幅度约为25%。而同时在1976年，也在偏紧的货币政策环境下，日本股市在1976年之后却几乎没有调整，在这两年时间里日经指数围绕4600点窄幅震荡。随后，在偏紧货币政策结束后，日经指数以4600点为起点，展开了一轮浩大的牛市，11年后日经指数最高达到38957点。

　　当然，我们需要同时看到的是，一旦央行货币政策由宽松向偏紧过度，在这个时点上，成熟市场和新兴市场的短期反应都较大，只不过成熟市场下滑更厉害。